黑色系沖高回落后上演絕地反擊 難道又是曇花一現(xiàn)？

     本周(10.16-10.20)國內(nèi)鋼材市場上演一波沖高回落的行情，與上周末預(yù)期基本一致。截至2017年10月20日，蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)達到158.7點，比上周末跌0.49%；長材價格指數(shù)達到168.5點，比上周末跌0.89%；板材價格指數(shù)達到147.7點，比上周五跌0.51%。

    周 初cpi、ppi數(shù)據(jù)如期而至，9月ppi大超預(yù)期，同比猛增6.9%，創(chuàng)6個月以后最大漲幅，cpi雖回落至1.6%，但與預(yù)期持平。整體經(jīng)濟形勢較 好，對市場起到提振。期現(xiàn)貨價格再度沖高。然，在需求釋放不及預(yù)期的情況下，大漲過后，下游接受度有限，高位成交遇阻，期現(xiàn)價格重回跌勢。

    周四重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)相繼出爐，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年三季度GDP同比增長6.8%，較二季度6.9%略有放緩，但與市場預(yù)期中值一致。9月規(guī)模以上工業(yè) 增加值同比增長6.6%，高于預(yù)期值6.5%，比8月份加快了0.6個百分點。前9個月固定投資增速持續(xù)放續(xù)，續(xù)創(chuàng)1999年以來最低。1-9月房地產(chǎn)開 發(fā)投資增速加快至8.1%。從以上來看，除固投一項較不理想，其它均達到預(yù)期或超出預(yù)期值，表明國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中向好的基調(diào)未變。而此前，世界銀行、亞洲開發(fā) 銀行、花旗銀行、國際貨幣基金組織等多家機構(gòu)也都“唱多”中國經(jīng)濟，上調(diào)中國增長預(yù)測。在資金流動性方面，央行公開市場周四凈投放1000億元，這已是連續(xù)第三日大額凈投放，釋放流動性。然而，即便在重磅數(shù)據(jù)利好加持的情況下，期現(xiàn)市場仍未脫離下跌通道，反而以暴跌的行情完成了當日的行程。

    隨著價格接連暴跌，引發(fā)資本再度進場的意愿，黑色系底部增倉現(xiàn)象開始明顯增多，周四夜盤黑色系突然轉(zhuǎn)向，開始低位反彈，并于周五直接拉升。19日上午，工信 部長苗圩在十九大新聞中心梅地亞接受采訪時回應(yīng)鋼鐵產(chǎn)量增長質(zhì)疑，表示產(chǎn)銷量取決于市場，下一步，我們還是要堅定不移地按照黨中央、國務(wù)院的決策部署，堅 定不移地去產(chǎn)能，已經(jīng)制定了一個到2020年去除鋼鐵產(chǎn)能1億-1.5億噸的目標，去年僅是第一年，來自于國家重要部門的領(lǐng)導(dǎo)對于強硬的態(tài)度使得市場對于 去產(chǎn)能所帶來的供應(yīng)收縮預(yù)期再度重燃。期貨大漲，部分現(xiàn)貨價格開始小幅試探性上揚，但與期貨漲幅相比，仍然有一定距離。

    建筑鋼材

    具體現(xiàn)貨價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，國內(nèi)10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為4024元，比上周五跌27元，比上月同期跌121元。本周鄭州、天津漲10-30元，西安、武漢、沈陽、北京、成都、杭州、廣州、上海跌10-90元。截至10月20日，國內(nèi)10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4410元，比上周五跌27元，比上月同期跌92元；本周天津、成都、鄭州漲10-60元，武漢、西安、沈陽、北京、杭州、廣州、上海等城市跌20-90元不等。

    監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量 達到了479.26萬噸，比上周五降23.35萬噸，幅度4.65%，比上月同期增0.72%，而比去年同期高5.89%。從各城市來看，北方主導(dǎo)城市北 京庫存20.81萬噸，比上周五降0.67萬噸，幅度3.12%；天津庫存14.83萬噸，降0.15萬噸，幅度1.01%。南方主導(dǎo)城市上海庫存 25.96萬噸，比上周五增0.02萬噸，幅度0.07%；杭州庫存47.29萬噸，降6.7萬噸，幅度12.41%；廣州庫存86.67萬噸，降 8.06萬噸，幅度8.51%；西部重鎮(zhèn)成都庫存為31.29萬噸，比上周末降1.62萬噸，幅度4.93%；西安庫存34.55萬噸，比上周增2.5萬 噸，幅度7.8%。

    板材

    熱軋卷板價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，國內(nèi)10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4131元，比上周五跌29元，比上月同 期跌38元。其中西安、成都漲40-80元，上海、武漢平穩(wěn)，沈陽、鄭州跌110-130元，北京、杭州、天津、廣州等城市跌30-60元。庫存方面，截 至10月20日，國內(nèi)29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到188.43萬噸，比上周五增0.71萬噸，幅度為0.37%，比上月同期增7.31%，比去年 同期低1.95%。南方主導(dǎo)城市上海庫存34.38萬噸，比上周五增0.2萬噸，幅度為0.58%；廣州庫存44.5萬噸，增1.8萬噸，幅度為 4.21%。北方主導(dǎo)城市天津市場庫存15.4萬噸，降1.7萬噸，幅度9.95%。

    冷軋卷 板價格方面，截至10月20日，國內(nèi)10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4676元，比上周五價格跌24元，比上月同期跌40元。本周武漢漲50 元，沈陽、杭州平穩(wěn)，鄭州、西安、成都、北京、天津、廣州、上海跌20-80元。庫存方面，截至10月20日，國內(nèi)24個重點城市冷軋板卷庫存量89.12萬噸，比上周五增1.15萬噸，幅度1.3%，比上月同期高3.33%，比去年同期低22.55%。

    中厚板價格方面，截至10月20日，國內(nèi)10個重點城市20mm中板價 格為4160元，比上周五漲17元，比上月同期漲54元。本周上海、邯鄲、鄭州跌20-50元，西安漲130元，成都、廣州、沈陽、天津、北京、武漢等地 區(qū)漲10-60元。庫存方面，截至10月20日，國內(nèi)29個重點城市中厚板庫存量達到102.33萬噸，比上周五降0.93萬噸，幅度0.91%，比上月 同比增7.54%，比去年同期高14.37%。

    預(yù)測

    隨著期現(xiàn)價格的沖高回落，市場又完成了一輪調(diào)整行情，尤其黑色系率先反彈，能否重新觸動鋼市上漲的契機，下周現(xiàn)貨市場能否迎來一波反彈行情？抑或又是一波“曇花”行情？具體來看：

    從 行情運行周期來看，在經(jīng)過大幅下跌過后，市場存在超跌反彈的需求。目前期現(xiàn)貼水仍在200元以上。但“解鈴還須系鈴人”，從本周市場沖高回落的成因來看， 前期大漲主要是市場對唐山等地提前限產(chǎn)預(yù)期的直接反應(yīng)，但能否持續(xù)上漲還是需要各方的有力配合。一是要看限產(chǎn)是否達到預(yù)期，二是看限產(chǎn)收縮與需求端是否匹 配。從目前來看，各地限產(chǎn)轟轟烈烈，限產(chǎn)大軍不斷擴充，且限產(chǎn)力度也在加強，但多是限于燒結(jié)，對生產(chǎn)和市場影響較大的高爐暫未有明確的限產(chǎn)措施，這與限產(chǎn) 預(yù)期有一定距離。

    另外，從各地反饋來看，下游采購積極性不高，成交總體表現(xiàn)清淡，整體需求不及預(yù)期。畢竟限產(chǎn)是雙向性的，各地停工以及十九大對運輸車輛的控制，對需求也起到抑制作用，加上本身季節(jié)性因素，對施工也存在較大影響。期現(xiàn)市場仍面臨較大的壓力。

    因此，后期若成功突破向上的束縛，期現(xiàn)雙雙大漲仍需限產(chǎn)預(yù)期的真正到來，需要高爐限產(chǎn)的信號來確認，需要市場情緒的配合，因為除卻成本因素的困擾，在需求季節(jié)性淡季來臨的情況下，大半的因素要期待“供”來解決。

    另 一個關(guān)注的因素是，舉世矚目的十九大將于24號閉幕，會后有什么利好成果，閉幕后隨著各地運輸車輛的解禁，市場活躍度能否隨之回升，這些仍是需要關(guān)注的焦 點。若有重要利好消息，將對市場信心及行情起到提振作用，有利于弱化市場對需求弱勢的預(yù)期，鋼市上漲將更加有力。

    總體來看，下周仍有上行的可能，但考慮到目前仍然未走出方向性行情，多空因素相互糾纏，即便上漲也很難一次性開啟單邊行情，價格多有反復(fù)，整體市場或仍偏于震蕩運行。（來源：蘭格鋼鐵）