我國(guó)新能源政策助力新材料行業(yè)發(fā)展

【摘要】發(fā)展新能源是我國(guó)優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、降低大氣污染的重要舉措。日前，我國(guó)相繼出臺(tái)規(guī)定，支持推廣新能源汽車。同時(shí)，《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策通知（征求意見稿）》的發(fā)布使面臨雙反調(diào)查的國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)有望獲得政策扶持。

    發(fā)展新能源是我國(guó)優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、降低大氣污染的重要舉措。日前，我國(guó)相繼出臺(tái)規(guī)定，支持推廣新能源汽車。同時(shí)，《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策通知（征求意見稿）》的發(fā)布使面臨雙反調(diào)查的國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)有望獲得政策扶持。業(yè)界認(rèn)為，隨著國(guó)家政策利好，光伏、新能源汽車等應(yīng)用市場(chǎng)需求有望迅猛擴(kuò)張，為相關(guān)化工新材料行業(yè)快速發(fā)展注入活力，相關(guān)板塊上市公司值得關(guān)注。
   
    鋰電池材料：政策助推市場(chǎng)需求
   
    7月9日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，自2014年9月1日至2017年底，對(duì)獲得許可在中國(guó)境內(nèi)銷售（包括進(jìn)口）的純電動(dòng)以及符合條件的插電式（含增程式）混合動(dòng)力、燃料電池三類新能源汽車，免征車輛購(gòu)置稅。
   
    7月13日，五部門聯(lián)合發(fā)布《政府機(jī)關(guān)及公共機(jī)構(gòu)購(gòu)買新能源汽車實(shí)施方案》提出，2014年至2016年，中央機(jī)關(guān)及納入新能源推廣應(yīng)用城市的政府機(jī)關(guān)及公共機(jī)構(gòu)購(gòu)買新能源汽車占當(dāng)年配備更新總量的比例不低于30%，以后逐年提高。同時(shí)，配套相應(yīng)充電基礎(chǔ)設(shè)施，充電接口與新能源汽車數(shù)量比例不低于1∶1。
   
    7月21日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于加快新能源汽車推廣應(yīng)用的指導(dǎo)意見》提出，將加快新能源汽車的推廣應(yīng)用，包括完善新能源汽車推廣補(bǔ)貼政策、給予新能源汽車稅收優(yōu)惠等。其中，《指導(dǎo)意見》要求各地區(qū)嚴(yán)格執(zhí)行全國(guó)統(tǒng)一的新能源汽車和充電設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)和目錄，被視為推廣新能源汽車的重大政策利好。
   
    華融證券分析師劉宏程認(rèn)為，車輛購(gòu)置稅的免征以及公車新能源化方案的出臺(tái)，體現(xiàn)了政府推廣新能源汽車的決心，新能源汽車迎來(lái)一波政策利好，高增長(zhǎng)可期。其中，車輛購(gòu)置稅的免征降低了消費(fèi)者購(gòu)買新能源汽車的成本；《方案》明確了公車新能源化的時(shí)間表和路線圖，對(duì)推廣具有示范作用和帶頭效應(yīng)。
   
    業(yè)界人士指出，目前新能源汽車發(fā)展速度依然低于預(yù)期，有關(guān)部門出臺(tái)扶持政策，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有望進(jìn)一步提速，并帶動(dòng)相關(guān)化工新材料市場(chǎng)需求的提升。
   
    世紀(jì)證券分析師顧靜建議，下半年可關(guān)注化工板塊結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，其中鋰電池材料是新材料的熱點(diǎn)，未來(lái)鋰電池市場(chǎng)規(guī)模增速較快，建議關(guān)注電解液、隔膜等生產(chǎn)企業(yè)。
   
    鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈包含四大材料：正極材料、負(fù)極材料、電解液和隔膜。在鋰電池材料成本中，正極材料占44%，負(fù)極材料占10%，隔膜占14%，電解液占7%。目前鋰電池概念股包括西部資源、新宙邦、天賜材料、滄州明珠、杉杉股份、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、當(dāng)升科技、德賽電池、大東南等。
   
    海通證券分析師鄧學(xué)認(rèn)為，近期政府持續(xù)出臺(tái)政策鼓勵(lì)發(fā)展新能源汽車，政策未來(lái)仍將持續(xù)加碼，市場(chǎng)放量將加快。盡管2014年新能源汽車銷量仍低于市場(chǎng)預(yù)期，但一系列中央和地方政府的政策持續(xù)超預(yù)期，新能源汽車板塊仍是最強(qiáng)基本面的成長(zhǎng)板塊，鋰電池板塊會(huì)出現(xiàn)短周期的巨大彈性，建議關(guān)注間接配套眾泰E20的純電芯公司多氟多，滄州明珠也正在進(jìn)入業(yè)績(jī)估值雙升通道。
   
    顧靜認(rèn)為，電解液板塊中，有效產(chǎn)能將集中，上游成本有望下降。目前電解液名義產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，但是能進(jìn)入下游主要客戶供應(yīng)鏈的實(shí)際產(chǎn)量相對(duì)集中，其中六氟磷酸鋰是生產(chǎn)鋰電池電解液的核心原料，占生產(chǎn)成本的50%～70%，未來(lái)價(jià)格有望走低，建議關(guān)注新宙邦。在隔膜板塊中，鋰電池隔膜國(guó)產(chǎn)化率為55%，目前行業(yè)低端產(chǎn)品產(chǎn)能已出現(xiàn)過(guò)剩。高端產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)壁壘高，進(jìn)口替代空間大，建議關(guān)注滄州明珠。
   
    宏源證券日前發(fā)布研報(bào)，建議關(guān)注轉(zhuǎn)型發(fā)展鋰電新能源的眾和股份。公司已控股深圳天驕70%股權(quán)和閩鋒鋰業(yè)63%股權(quán)，完成了鋰輝石—碳酸鋰—鋰電池正極材料的產(chǎn)業(yè)布局。深圳天驕?zhǔn)菄?guó)內(nèi)領(lǐng)先的三元正極材料生產(chǎn)企業(yè)，在國(guó)內(nèi)市占率20%，排名第一，未來(lái)有望受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的暴發(fā)。宏源證券預(yù)計(jì)公司2014～2016年每股收益分別為0.14元、0.19元和0.31元，給予“增持”評(píng)級(jí)。
   
    光伏材料：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有望爆發(fā)
   
    除電動(dòng)汽車之外，另一個(gè)值得關(guān)注的新能源領(lǐng)域是光伏發(fā)電板塊。據(jù)悉，《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策通知（征求意見稿）》已于7月8日前征求完意見。新的《意見稿》中，分布式發(fā)電電價(jià)補(bǔ)貼為0.35元/千瓦時(shí)，補(bǔ)貼資金來(lái)自可再生能源發(fā)展基金。分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)并入電網(wǎng)的電量，由電網(wǎng)企業(yè)按照當(dāng)?shù)厝济喊l(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)進(jìn)行收購(gòu)，并免收隨電價(jià)征收的各類基金、附加以及系統(tǒng)備用容量和其他相關(guān)并網(wǎng)服務(wù)費(fèi)。
   
    對(duì)此，分析人士指出，從《意見稿》來(lái)看，政策有較大突破，重在推動(dòng)下半年分布式的投資熱情，有望推動(dòng)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，擴(kuò)大分布式光伏的范疇，提升收益情況，解決融資難問題。分布式政策再迎利好，看好政策落實(shí)與建設(shè)加速帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。
   
    瑞銀證券表示，2013年全球新增裝機(jī)量構(gòu)成中，中國(guó)等新興市場(chǎng)占據(jù)了高達(dá)71%的份額，歐洲新增裝機(jī)量占比下滑至28%。以中國(guó)為主的新興市場(chǎng)成為推動(dòng)本輪光伏行業(yè)景氣周期的主要?jiǎng)恿?，成本下降以及政策推?dòng)是國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)爆發(fā)的兩大原因。
   
    有分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，隨著國(guó)內(nèi)分布式光伏支持和管理的相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)，補(bǔ)貼將適當(dāng)提高，農(nóng)業(yè)大棚光伏應(yīng)用繼續(xù)增加。盡管上半年起步較晚，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)需求將比上半年多3～4倍。
   
    東興證券分析師楊若木認(rèn)為，光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展核心正在從歐洲轉(zhuǎn)向亞洲。光伏產(chǎn)業(yè)在世界范圍內(nèi)開始出現(xiàn)多元化趨勢(shì)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這是整個(gè)產(chǎn)業(yè)良性穩(wěn)定發(fā)展的好開端。我國(guó)對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)扶持，將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)光伏應(yīng)用市場(chǎng)可持續(xù)需求，光伏設(shè)備及其元器件制造業(yè)景氣狀況出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。
   
    光伏相關(guān)化工材料主要包括光伏背板、EVA膠膜、聚酯薄膜、膠黏劑、切割液等。目前光伏背板相關(guān)上市公司主要包括回天膠業(yè)、高盟新材等，EVA膠膜相關(guān)上市公司主要包括紅寶麗等，聚酯薄膜相關(guān)上市公司主要包括裕興股份、東材科技、雙星新材、南洋科技等，膠黏劑相關(guān)上市公司主要包括回天膠業(yè)等，切割液相關(guān)上市公司主要是奧克股份。
   
    楊若木認(rèn)為，隨著光伏背板基膜下游產(chǎn)品生產(chǎn)增加，國(guó)產(chǎn)基膜進(jìn)口替代有望加速，建議重點(diǎn)關(guān)注。據(jù)Solarbuzz及EPIA預(yù)測(cè)，2014、2015、2016年全球新增光伏裝機(jī)容量將分別達(dá)到49GW、62.64GW、74.27GW，對(duì)應(yīng)每年背膜及基膜需求量將達(dá)到3.2億平方米和13.1萬(wàn)噸、4.1億平方米和16.7萬(wàn)噸、4.8億平方米和19.8萬(wàn)噸。由于國(guó)產(chǎn)背膜產(chǎn)品與進(jìn)口背膜產(chǎn)品相比有巨大價(jià)格優(yōu)勢(shì)，光伏組件企業(yè)盈利能力下降迫使其更重視成本控制，更傾向?qū)胭|(zhì)量可靠、成本更低的國(guó)產(chǎn)背膜產(chǎn)品。
   
    未來(lái)光伏市場(chǎng)空間巨大，隨著光伏行業(yè)的增長(zhǎng)，光伏背板用聚酯薄膜將出現(xiàn)需求旺盛，行業(yè)盈利轉(zhuǎn)好的勢(shì)頭，高端PET薄膜的太陽(yáng)能背板基膜市場(chǎng)為業(yè)界看好。