丁酮市場跌勢難止

最近幾個月，國內(nèi)丁酮價格持續(xù)下滑，目前華東地區(qū)的價格在6550元（噸價，下同）附近，已逼近年初時的年內(nèi)最低點。從目前的形勢看，疲軟的行情或將持續(xù)，短期內(nèi)丁酮市場仍未見底，這與今年春節(jié)過后的風光無限可謂是天壤之別。

　　春節(jié)過后國內(nèi)丁酮市場漲勢迅猛，到3月中旬時價格穩(wěn)穩(wěn)地站上了8000元，較節(jié)前的6400元上漲逾25%，其主要原因在于一些大廠商有檢修計劃，加之行業(yè)產(chǎn)能利用率整體偏低，令市場做多氛圍驟增。彼時海越化工4萬噸/年丁酮裝置計劃3月中旬更換催化劑，檢修期約半月；齊翔騰達兩套共計16萬噸/年丁酮裝置計劃5月份檢修?？紤]到國內(nèi)丁酮總產(chǎn)能在70多萬噸，這些裝置的檢修對國內(nèi)市場影響很大，令市場做多氣氛提振。此外，部分裝置尚未重啟，因此雖然開車裝置的負荷率多在8成左右，但整體產(chǎn)能利用率僅為4成。然而隨著丁酮裝置檢修利好逐步消化以及供應面的增加，而下游需求啟動緩慢，加之行情上漲過快，高價成交受阻，丁酮市場從3月下旬起承壓回調并持續(xù)至今。

　　事實上，市場需求是近幾年制約國內(nèi)丁酮市場行情的關鍵因素。丁酮作為一種溶劑，主要應用在涂料、膠黏劑、清洗劑等行業(yè)?；ぴ诰€（www.chemsino.com）統(tǒng)計，盡管丁酮國內(nèi)產(chǎn)能已超過70萬噸，但需求不足30萬噸，行業(yè)明顯處于過剩狀態(tài)，因此市場行情以疲弱為主。

　　短期來看，隨著天氣進一步轉熱，涂料、膠黏劑、漿料等領域對原料丁酮需求量縮減將更加明顯，況且這些行業(yè)存在可替代性，丙酮、甲苯等產(chǎn)品均為替代品。這將導致丁酮市場出貨不暢，市場和工廠庫存快速增加，從而加大銷售壓力，因此價格有進一步下行可能。而脫蠟、農(nóng)藥、電子等行業(yè)需求較小，不足以主導丁酮市場走勢。此外，在原料方面，隨著國內(nèi)多個大型煉化一體化項目的相繼投產(chǎn)，預計醚后碳四的供應將有增加，難以對丁酮市場形成有力支撐。

　　出口方面，2018年出口量約15萬噸，為歷史最高。2019年1-4月，丁酮出口量達到近8.3萬噸，較上一年同期增長近30%。然而這是否能推測今年的出口將繼續(xù)增加，這可能需要打上一個問號。一方面，2018年出口顯著增加有國外裝置非計劃停車的拉動，此非常態(tài)，效應或難持續(xù)；另一方面，受中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)的影響，丁酮及下游行業(yè)商品的需求也蒙上了陰影。當然，從另一個角度看，國內(nèi)產(chǎn)量在近年基本保持穩(wěn)定，而出口量有增多的趨勢，這也恰恰印證了國內(nèi)市場的萎靡。

　　長期而言，國內(nèi)丁酮市場本身需求已呈現(xiàn)逐年萎縮態(tài)勢，目前看不到有其他新興下游出現(xiàn)。而且國內(nèi)愈加嚴格的環(huán)保督察機制將使傳統(tǒng)的涂料膠黏劑等行業(yè)受到極大的沖擊，未來丁酮前景堪憂。而在短期內(nèi)，無論是原料成本、市場需求還是出口市場等因素均對丁酮市場是利空，需求的導向將帶領市場繼續(xù)下跌。