化工大盤整體趨弱 乙二醇何以逆市反彈

近期在原油暴跌帶動(dòng)下，化工板塊整體趨弱，甲醇、PTA等產(chǎn)品均有較大跌幅，而在此時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，一直疲弱的乙二醇卻走出了逆市場(chǎng)走強(qiáng)的好戲，5月23日夜盤，國(guó)際原油大幅暴跌，化工板塊多數(shù)產(chǎn)品急速下挫，而乙二醇逆市飄紅，5月24日，化工大盤跌勢(shì)不減，乙二醇沒(méi)有回調(diào)，不跌反而出現(xiàn)了近期少有的大漲。

　　乙二醇緣何逆大盤反彈呢，這波上漲是反彈還是反轉(zhuǎn)，向上空間有多大呢，成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)，金聯(lián)創(chuàng)認(rèn)為，乙二醇此波上漲動(dòng)力主要來(lái)自于兩方面，一方面，由于乙二醇連續(xù)下跌后，相對(duì)價(jià)格偏低，已經(jīng)沒(méi)有繼續(xù)下跌的動(dòng)能，在此背景下，吸引了一部分投機(jī)資金入場(chǎng)抄底，助力市場(chǎng)出現(xiàn)了此波反彈，另一方面，由于化工大宗商品出現(xiàn)了由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的信號(hào)，前期許多套利商以乙二醇空頭對(duì)沖其它化工產(chǎn)品多單，在強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品轉(zhuǎn)弱的情況下，套利商平掉前期做多商品后，必然也會(huì)平空對(duì)沖產(chǎn)品乙二醇，這就導(dǎo)致了乙二醇與其它產(chǎn)品走出相反趨勢(shì)，在化工大盤大幅回調(diào)的情況下，乙二醇反而出現(xiàn)了向上反彈走勢(shì)。

　　分析以上乙二醇上漲的因素，很難對(duì)乙二醇上漲提供持續(xù)支撐，因此反彈高度較為有限，出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情的難度加大，后期來(lái)看，雖然目前乙二醇生產(chǎn)商開工率降低，供應(yīng)端壓力暫緩，但是隨著部分裝置檢修完成，開工率將逐步提升，加上目前下游聚酯需求降低，供需矛盾將重新主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)，乙二醇中長(zhǎng)期下行趨勢(shì)仍將延續(xù)。