丙烯：或面臨產(chǎn)能過剩局面

2018年，隨著東北亞、北美和中東等地區(qū)新建裝置的投產(chǎn)，丙烯產(chǎn)業(yè)擴張?zhí)幱跉v史高位。油價上漲、供需偏緊拉動丙烯價格創(chuàng)4年來新高。

　　2019年，世界丙烯新增產(chǎn)能主要來自東北亞地區(qū)，新增規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。隨著乙烯原料的輕質(zhì)化，丙烯產(chǎn)能增長已不再緊跟乙烯，且低硫船用燃料政策將導(dǎo)致煉廠丙烯供應(yīng)減少。東北亞地區(qū)丙烯產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)快速擴張，而中東地區(qū)減緩，北美、西歐地區(qū)基本停滯，世界丙烯產(chǎn)業(yè)鏈將構(gòu)建貿(mào)易新平衡。由于世界各地區(qū)丙烯成本差異分化及聚丙烯價格處于高位，世界丙烯產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤略增，景氣度持續(xù)。

　　中國迎來近幾年丙烯產(chǎn)能擴張高峰，各路線均有新增產(chǎn)能，其中丙烷脫氫（PDH）和煤制烯烴（CTO）借助成本優(yōu)勢產(chǎn)能增加顯著，丙烯產(chǎn)能首超當量消費量，即將面臨產(chǎn)能過剩。受中國東部PDH、西部CTO等裝置投產(chǎn)拉動，我國丙烯產(chǎn)能擴張速度處于近年高位。但是，中美貿(mào)易摩擦推高PDH原料成本，項目變數(shù)增大。由于山東地煉的煉油能力提升，該地區(qū)丙烯交易量逐漸放大，山東市場丙烯價格話語權(quán)有望進一步增強。

　　2019年，丙烯當量消費量穩(wěn)步增長，但增速繼續(xù)放緩，聚丙烯、環(huán)氧丙烷和丙烯腈為增長較快的3個下游產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)占比略有提升；丙酮和丙烯酸占比與2017年持平；丁辛醇占比略降。