8月份帶鋼仍有探高機會

   一、 原料面情況解讀

  7月底國產(chǎn)礦市場由小幅波動轉(zhuǎn)向上漲，進口礦市場反彈幅度表現(xiàn)突出，與鋼材市場相互帶動。月內(nèi)市場可供國產(chǎn)礦資源量有限，在鋼廠急于補充鐵礦石庫存的情況 下，陸續(xù)上調(diào)鐵礦石采購價格；不過從鋼材市場上漲帶動鐵礦石市場上漲需要一定周期性轉(zhuǎn)換過程。進口礦方面，月初，期貨買盤明顯增多，現(xiàn)貨成交量增加的有效 配合促使主流礦期價上漲，普氏指數(shù)突破70美元關(guān)口，貿(mào)易商拉漲力度較大，且出現(xiàn)存貨待漲。不過鋼鐵企業(yè)從生產(chǎn)成本上考慮，在國產(chǎn)礦和進口礦之間會做出多 方衡量，從而形成制約。因此預計鐵礦石市場8月份或階段性上漲。

  7月份國內(nèi)焦炭市場延續(xù)漲勢。月內(nèi)價格由局部上漲實現(xiàn)供銷兩旺，供需較為平衡，同時部分地區(qū)受環(huán)保影響庫存量偏低，焦炭貿(mào)易商囤貨熱情高漲；月底，焦炭市場的普漲狀態(tài)更為凸顯，受多方面利好因素支撐，預計8月份焦炭市場仍有上漲。

  帶鋼廠相關(guān)的直接成本方坯，截止8月7日，鋼坯價格3750接近5年內(nèi)高點，統(tǒng)計唐山地區(qū)主要倉庫港口鋼坯庫存約16.5萬噸，較上期(28日)增2萬 噸，連續(xù)三周增加，商家囤貨意愿回升；不過這個庫存水平也僅僅能滿足唐山下游軋鋼廠一天的鋼坯采購量。另外，七月底各路環(huán)保消息加緊，期貨強勢帶動仍為助 推，現(xiàn)貨價格有一定補漲，不過不排除后期需求的些許透支或是恐高心態(tài)出現(xiàn)松動。

  二、帶鋼市場基本面情況

  從上圖看，7月份，全國帶鋼價格階段走高，月底翹尾。以唐山金港145mm系列為例其整月漲幅280元，與坯料價差擴大到250元上下，綜合十大城市小窄 帶均價漲幅為72元左右，以唐山瑞豐355mm系列為例其整月漲幅250元，綜合十大城市窄帶均價漲幅為183元左右，另外中寬帶價格以邯鄲縱橫 735mm系列為例其整月漲幅270元，綜合十大城市窄帶均價漲幅為125元左右。

  供應方面，7月份，津冀地區(qū)整體帶鋼廠生產(chǎn)開工率繼續(xù)上漲至54%左右，臨月底周比開工率上升速度放緩。其中帶鋼與下游管廠產(chǎn)線開工均有回升，廠內(nèi)庫存偏 低，多是保證正常發(fā)貨；從市場上看，7月份已經(jīng)相對完成前期供應補充的上量，因此8月份周邊地區(qū)下游管廠的銷售及原料庫存的匹配在高成本下仍然處于較緩的 節(jié)奏，帶鋼供應產(chǎn)線的調(diào)整仍會在成本和利潤之間多方衡量。

  需求方面，七月份下游管廠開工率均有增長，現(xiàn)管廠除架子管外開工率多達到90%以上，其中唐山、天津等周邊地區(qū)直縫管成品庫存較小，鍍鋅方距月內(nèi)訂單尚 可，整體出庫壓力不是太大；鍍鋅帶、冷帶廠家在熱軋帶鋼下游中占比約40%，接單量下降，原料庫存上升；七月底統(tǒng)計唐山帶鋼港口庫存約21萬噸環(huán)比微幅增 加1%，鋼廠供應上量補充是一方面，南北地區(qū)量價均有提升帶動一波補庫是主要因素。8月份是金九銀十布局的關(guān)鍵，而初期整體價格再一次被期貨帶動拉漲超 百，中間環(huán)節(jié)的反應或提前與終端表現(xiàn)分化，不排除后期需求的些許透支或是恐高心態(tài)出現(xiàn)松動。

  三、總體預判

  綜上所述，七月底多路環(huán)保消息不斷積聚，期貨市場連續(xù)強推，8月初期整體價格大幅走高，而鋼廠出廠價格漲幅高于市場，粗鋼及整體生產(chǎn)開工持續(xù)高位依舊是隱 形壓力，后續(xù)長達四個月的采暖季鋼鐵限產(chǎn)的實際影響尚不確定，勢必導致場內(nèi)預期及操作心態(tài)的反復，因此8月份帶鋼價格進一步上漲的阻力增大， 適當修復后再漲需尋利好機會助力。